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2017Q1公司营收8907万,同比添加34%,归属净利1730万,同比添加49%,扣非后归属净利1285万,同比添加9%。估计2017年上半年归母净利同比添加0~50%。
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工程端继续推动,深耕途径建造助力市占率提高:一季度公司斩获恒大三年期5亿元的集成吊顶出售合同(相当于2016年营收的98%),工程端事务有望进一步放量;四月公司与部分经销商谋划经销商持股方案,经过利益绑定充沛鼓励经销商拓宽商场。公司继续深耕途径建造,从一季度成绩来看,途径培养已初见成效。
出资主张:保持“买入”评级:公司是集成吊顶职业优质龙头之一,但市占率还小,跟着消费晋级带来产品代替率上升以及公司品牌、途径、规划等优势发挥,未来收入规划和商场占有率的提高空间大。短期来看,公司深耕途径提高厨卫产品商场占有率,一季度已初见成效;中期来看,全屋吊顶全面发动,内生改进逐渐闪现;估计2017-2019年EPS分别为2.02、2.68、3.55元,保持买入评级。
危险提示:房地产景气大幅下行,原材料价格大幅上涨
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